CECONOMY正式并表，京东13.35亿欧元欧洲收购落地
将近一百亿元人民币，京东买下的不是一仓库家电，而是一整张欧洲线下零售网络。
11月12日，京东集团在港交所公告，完成对德国消费电子零售集团CECONOMY AG的自愿公开收购要约，总对价13.35亿欧元（按当日汇率约合98.5亿元人民币），取得后者59.8%的股本及投票权，要约价为每股4.60欧元现金。连同合作伙伴Convergenta保留的25.3%股权，双方在CECONOMY合计持股达到85.2%。交割完成后，CECONOMY成为京东子公司，其财务业绩自2026年11月12日起并入京东合并报表。此前交易所需的经营者集中、外商投资及欧盟外国补贴审批均已落地。交易最早2025年7月披露，历时一年有余。
CECONOMY前身是麦德龙集团旗下的消费电子业务板块，分拆后独立上市，旗下握有MediaMarkt、Saturn、MediaWorld三个品牌，在欧洲11个市场运营超过1000家消费电子门店，员工逾5万人，2025年忠诚会员超过5300万，全年客户接触约22亿次。按其官方财报，2024/25财年集团销售额230.72亿欧元，调整后EBIT为3.78亿欧元，线上销售占比26%。
对京东而言，这桩买卖换来的东西很直接。过去十几年，京东在欧洲搭的主要是仓配骨架，线上有平台、本地有仓库，却缺一个把线上流量和线下信任接起来的本地节点。CECONOMY上千间门店、几十年积累的品牌认知、成熟的供应商关系，以及在德国消费电子市场可观的份额，正好补上这块短板。京东这边能回输的，是国内跑熟的仓配履约、上门售后和3C家电运营经验。双方在公告里把目标说得很明白：打造欧洲领先的新一代消费电子平台。公告同时写明，CECONOMY在欧洲保持独立运营，拥有当地独立技术架构，短期内不调整人员、员工协议和办公地点。
京东近期的海外动作，欧洲是投入最重的一块。在线上，2026年3月，旗下零售平台Joybuy在英国、德国、法国、荷兰、比利时、卢森堡六国正式上线，配套自建配送网络JoyExpress同步运作，把国内"211"时效标准复制到欧洲30多座主要城市，背后依托60多个仓库和配送中心。2025年底，京东在英国米尔顿凯恩斯投用首个海外自动化智能仓，近200台自动化设备让拣货出库效率提升约4倍；今年7月又在伦敦西部收购一栋约1.18万平方米的写字楼，作为英国及欧洲总部。
中东是另一个重点。京东产发已完成阿布扎比哈利法经济区约15万平方米地块交割，规划智能物流枢纽，预计2028年起投运；8月30日，沙特吉达MODON Oasis工业园区的智慧物流枢纽正式动工。此前京东已在迪拜、沙特落地仓储和自营本地配送，阿联酋本地次日达覆盖率超过90%。11月11日，京东工业还与沙特邮政物流SPL签署战略合作框架。东南亚走得更谨慎：早年的印尼JD.ID、泰国JD Central已于2023年相继关闭，零售收缩后物流和供应链能力保留下来，京东产发今年又联合合作伙伴在新加坡收购了一组仓储资产。
家底方面，京东最新一份已披露的财报是2026年二季度业绩，三季报定于11月17日发布。今年上半年集团净营收6621亿元，同比微增0.7%。单看二季度，净营收3464亿元人民币（约511亿美元），同比下降2.9%，主因上年高基数；其中商品收入下降5.4%，服务收入增长6.8%。利润端反而在改善：二季度经营利润45亿元（上年同期亏损9亿元），Non-GAAP经营利润55亿元；归母净利润71亿元（上年同期62亿元），Non-GAAP归母净利润89亿元（上年同期74亿元）。核心的京东零售经营利润135亿元，经营利润率4.6%。截至6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资合计2351亿元。新业务亏损同比收窄，主要靠外卖减亏。上半年京东还回购约10亿美元股份，回购计划剩余额度10亿美元。
门店是现成的，信任得一家一家重新攒。这套在国内跑通的自营加物流，到了欧洲行不行，后面几个季度会见分晓。
来源：星河商业观察
